|
|
La intervención de los bancos
centrales frena el euribor
La intervención conjunta de los grandes bancos centrales occidentales
inyectar liquidez de forma coordinada en los mercados ha logrado contener momentáneamente la brusca
escalada de los tipos de interés interbancarios de las últimas semanas.
14/12/2007
Tras más de un mes de avances consecutivos, el euribor a tres meses, índice que mide el tipo de
interés que se aplican los bancos de la eurozona para prestarse a ese plazo, se ha situado hoy
en el 4,948%, por debajo del 4,953% que marcó ayer.
Por su parte, el euribor a doce meses, al que se referencian buena parte de las hipotecas a tipo
variable de España, se situó en el 4,862%, por debajo del 4,867% de ayer.
Aunque el retroceso no es muy elevado, rompe una tendencia alcista que se inició hace un mes. El
euribor a tres meses, al que se vinculan buena parte de créditos corporativos a tipo variable,
lleva desde el 12 de noviembre subiendo ininterrumpidamente. Entonces, se encontraba en el 4,574%.
Los tipos de interés de los mercados interbancarios se han disparado en las últimas semanas a ambos
lados del Atlántico debido a las ansias de liquidez de las entidades financieras, temerosas del
impacto del terremoto desatado tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo en EEUU. Esta necesidad
de liquidez se ha agravado por la llegada de fin de año, una época en la que los bancos aumentan su
demanda de efectivo para cuadrar las cuentas y balances.
|
|
Fuente:
Expansion.com |
|
Consejo al Consumidor:
Intervención de Bancos Centrales: La Reserva Federal de EEUU, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá y el Banco de Suiza
Ayer se produjo un hecho sin precedentes en la historia de las doctrinas económicas. La primera vez en la historia
que se produce una decisión en política económica de este calado y de esta trascendencia. En nuestra opinión, es
una decisión desesperada que puede tener innumerables acciones tanto a largo plazo, como a corto y a medio plazo.
Comprendamos que las circunstancias por las que están pasando las principales entidades financieras, primer “lobby” del planeta;
es de extrema dificultad. A este escenario se une, que la dependencia del resto del los sectores de la economía con respecto a
este es máxima; y toda la estabilidad o incertidumbre que gira en torno a este pilar básico de la superestructura económica. Las
medidas son de artificio, y contraproducentes. En cuanto a las variables Macro, pueden afectar de forma desastrosa por muchos
motivos. Los ciclos en la economía son su naturaleza y se producen a modo de síntesis por desfallecimiento de los recursos
existentes. En este caso se están generando unos recursos puramente pecuniarios, es decir se está fabricando dinero en serie
para ponerlo en circulación. Esta oferta excesiva será absorbida por el mercado de forma, presumiblemente alta. Lo que
supondrá por ende una velocidad de circulación elevada.
Con esta situación, la absorción vía tipos, y las tensiones que provienen por parte de la oferta, sobre todo el precio del
“crudo”; podemos esperar una situación plástica, que redundará en altas tasas de precios con subidas constantes, unas tasas
de paro creciente y un desahorro galopante. Una vez más, la incertidumbre, sigue siendo la variable más incontrolable de
todas las que manejamos a nivel macro. Esta noticia, no sólo no ha provocado sosiego en los mercados, sino que además a alimentado
que los procesos de decisiones de los agentes sean de ponderación negativa. Por que motivo, muy sencillo; cuando se produce una
decisión en política monetaria de este volumen cualquiera puede entender que la preocupación real por las entidades centrales,
se toman con muchísima más información de la que existe a pie de mercado. Los agentes inmediatamente presuponen, por el volumen
de la medida; o cuando menos saben que desconocen (incertidumbre) la magnitud real de la crisis de las entidades financieras.
Y volvemos a arrastrar a los mercados sólo que con más incertidumbre aún de la que había antes de tomar la medida monetaria.
Los ilustres economistas dirigentes de las entidades regidoras deberían de comprender un poco más allá, de lo que la economía
moderna nos proporciona sobre todo en cuanto a las “expectativas racionales” de Barros y Lucas.
En fin, esperemos a que de nuevo el sistema regule esta situación de conflicto, y nos afecte de forma moderada. En este momento
es difícil poder estimar el alcance real de los acontecimientos venideros. Sin embargo, tenemos que estar preparados.
Carlos Angulo
Analista Financiero
|
|
|
