La crisis de liquidez impulsa el Euríbor a su máximo en siete años
El índice cierra el año en el 4,79% y encarece la hipoteca media 75 euros
27/12/2007
Ramón acaba de recibir una carta del Banco que le informa de que su hipoteca ha aumentado desde
2006 más del 11%. Pero la subida no le ha cogido sólo a él con el pie cambiado. Los analistas también
han tenido que modificar sus previsiones. Los expertos anticipaban que, tras una escalada ininterrumpida
de dos años, la bajada que el Euríbor experimentó en octubre y noviembre marcaría el inicio de una
tendencia bajista. Éste era el comportamiento que dictaba la lógica: que el índice al que se vinculan
las hipotecas converja hacia los tipos oficiales. Pero no ha sido así.
Mientras que el Banco Central Europeo ha mantenido desde el pasado junio los tipos inalterados en el
4%, el Euríbor hipotecario ha repuntado en diciembre hasta alcanzar el 4,79%, su nivel más alto desde
diciembre de 2000. La culpable es la crisis financiera que se desencadenó en verano por los problemas
de las hipotecas basura en EE UU.
A falta de los tres días hábiles que quedan para terminar el año, que pueden hacer bailar la cifra
final alguna milésima, el índice que marca el precio de las hipotecas y de otros créditos al consumo
se situará este mes en el 4,79%, frente al 3,92% de un año antes. El índice que repercute en los
presupuestos de millones de familias españolas se calcula con la media de los datos mensuales del
Euríbor a 12 meses. Cada día, medio centenar de entidades financieras europeas deciden a qué
precio están dispuestas a prestarse dinero entre sí. Eso es el Euríbor.
Los que notarán en el bolsillo los nuevos bríos del indicador serán las familias a las que les
toque en enero revisar su préstamo. Suponiendo una hipoteca media -de 150.000 euros con un plazo
de devolución de 25 años y un diferencial del 0,5%-, la cuota que un hogar medio paga al banco
se pondrá en 902 euros, 75 más que antes de la revisión.
"Estamos asistiendo a un repunte exagerado debido a la crisis de confianza del mercado
interbancario. Lo razonable es pensar que el Euríbor ya haya tocado techo, pero lo cierto es
que la crisis de confianza está durando más de lo que se preveía", asegura Pablo Guijarro, de
Analistas Financieros Internacionales (AFI).
Pero, ¿por qué el referente de las hipotecas avanza tanto ahora, cuatro meses más tarde de
que saltara la crisis subprime". "Los bancos están cerrando ahora sus balances anuales y,
en una situación de falta de liquidez, quieren acumular fondos, lo que repercute en los
tipos interbancarios", responde el analista de AFI.
Es lo que ha ocurrido en las últimas semanas. Por ejemplo, cuando quedaban tres meses para
cerrar el ejercicio, el Euríbor a tres meses (es decir, el porcentaje que los bancos cobran
por prestar dinero a ese plazo) dio un salto. Lo mismo ocurrió cuando faltaba un mes para
el fin de año con el Euríbor a un mes. Y así sucesivamente. Estos vaivenes muestran el miedo
de las entidades a llegar al 31 de diciembre faltos del elemento que ahora es más
importante: la liquidez.
Las inyecciones multimillonarias acometidas por el BCE no han impedido estas tensiones. Y
es que la crisis de liquidez no se ha producido por falta de dinero en el sistema, sino por
las reticencias de los bancos a prestarlo. Por falta de confianza.
Los analistas prevén que las tensiones en el mercado interbancario remitirán en los
primeros meses de 2008, lo que provocará que el Euríbor vuelva al comportamiento que
consideran "racional", es decir, que se acerque al 4% del precio oficial del dinero.
"Si no hay sobresaltos de última hora, en la segunda mitad del año rondará el 4,3% o
el 4,4%", apunta Guijarro.
Mientras la carrera alcista del Euríbor continúa, Ramón, el hipotecado que acaba de
enterarse de lo que pagará a partir de enero, se alegra de no haber seguido los
consejos que le dio el banco en 1999, al firmar el préstamo. "Menos mal que no les hice
caso. Me ofrecían que cogiera el 100% del importe del piso, unos 144.000 euros. Ahora
tendría que pagar una letra de más de 1.000 euros. Y el banco se equivocaba al decir
que los tipos no iban a subir", recuerda.
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