La crisis se mete en el bolsillo
Han pasado doce meses desde que el 9 de agosto de 2007 el BCE inyectara 94.000 millones en el mercado para atajar una crisis de liquidez. Un año después, sus consecuencias económicas continúan provocando dolores de cabeza a los inversores
11/08/2008
Un año después del estallido subprime, éstos son algunos números: 137.602 millones de euros. Es la capitalización bursátil que han perdido las compañías del Ibex35 en los últimos doce meses. En este periodo los mercados han sufrido un fuerte azote bursátil. El principal índice español se ha dejado un 21,5%, y el volumen de negociación también ha caído en picado. Si en agosto de 2007 la media de contratación alcanzaba los 6.000 millones, en la actualidad se ha reducido hasta los 4.200 millones.
Las plazas internacionales no han tenido mucha más suerte. El índice peor parado ha sido el Cac francés con una caída de un 22,3%, seguido del Ftse inglés que baja un 14,3% y el Dax alemán, que pierde un 13,9%. Al otro lado del Atlántico, el Dow Jones ha caído un 16,3%.
En este periodo varios valores españoles se han
dejado la mitad de su valor en bolsa. Destaca la
constructora Sacyr Vallehermoso que ha perdido
un 59%, Telecinco que ha caído un 51% o Abengoa,
que ha bajado un 49,9%.
La crisis también ha drenado el mercado de las
OPV. Desde que comenzó la crisis, han saltado al
parqué siete compañías españolas (Rovi,
Iberdrola Renovables, Renta4, Fluidra, Criteria,
Codere y CAM). En cambio, antes de que estallara
la burbuja, en 2006 y 2007, el número de
compañías que debutaban en bolsa fueron una
decena en cada ejercicio.
Fugas de 60.000
millones de los fondos
Son uno de los productos de inversión más
afectados por la crisis subprime. En los últimos
doce meses han visto esfumarse casi 60.000
millones de euros hacia otros activos y más de
un millón de partícipes.
La incertidumbre que ha invadido al mercado ha
provocado un aumento de la aversión al riesgo de
los inversores lo que ha hecho variar el peso de
la preferencia de algunos fondos. Los de renta
variable (puros y mixtos), que representaban el
pasado verano el 25% del patrimonio total del
sector, en la actualidad sólo suponen un 15% de
la oferta.
Por ello, las gestoras han comenzado a
decantarse por nuevos productos de perfil más
conservador que intentan encajar en las nuevas
preferencias de los clientes. En este segmento
han destacado en los últimos meses, los
fondepósitos, fondos que invierten su cartera en
algunos depósitos bancarios.
Las
hipotecas
cuestan 888 euros más al año
En los últimos meses el pago de las hipotecas
está ahogando los presupuestos de muchos
hogares. La media mensual en junio del euribor,
el índice de referencia para la mayor parte de
las hipotecas españolas, se situó por encima del
5,39%. Para una familia con un préstamo medio
(de 150.000 euros a pagar en 25 años con un
diferencial del 0,5%) le costará pagar hasta 956
euros cada mes, lo que representa 74 euros más
que hace un año. Es decir, que la subida de
julio le costará a esta familia 888 euros al
año.
El repunte de este indicador se debe a los
problemas de liquidez, el aumento de los tipos
de interés oficiales y el miedo de los bancos a
prestarse dinero entre sí.
Además, con una política monetaria al alza, (el
pasado 3 de julio, el BCE subió los tipos de
interés de la eurozona un cuarto de punto hasta
el 4,25%), la tensión de la economía doméstica
aumenta.
En su última reunión, el jueves, el presidente
del BCE, Jean Cleade Trichet, mantuvo el precio
del dinero en el 4,25%, aunque en su discurso
advirtió de que los últimos datos económicos
registrados apuntan a un deterioro del
crecimiento del PIB en la zona euro a mediados
de 2008.
La deuda pública
se ajusta al 4,255%
La aversión al riesgo ha propiciado el apetito
de los inversores por los activos refugio en el
mercado de deuda pública. La deuda del Tesoro ha
sido el activo refugio más demandado en los
momentos de mayores turbulencias de la crisis.
Esto ha provocado que la rentabilidad, que se
mueve de forma inversa al precio del bono alemán
a diez años, referencia europea, llegara a tocar
un mínimo del 3,688% el 17 de marzo, tras el
rescate de Bear Stearns por la Reserva Federal.
Ayer se ajustaba al 4,255%.
El ebitda de las
empresas cae 4 puntos
Disgusto va, disgusto viene. Las consecuencias
del enfriamiento de la economía comienzan a
hacer mella en el crecimiento del ebitda
(resultado bruto de explotación) de las
principales empresas del Ibex35. El incremento
del 10% registrado en el primer semestre cae
cuatro puntos porcentuales respecto al primer
trimestre de 2008 (+14%).
Además, los últimos aconteceres económicos y la
incertidumbre en el mercado bursátil ha
propiciado que muchas compañías tengan que
revisar sus perspectivas de crecimiento a la
baja para finales de año. El peligro de una
batería de revisiones a la baja encarecería de
inmediato la valoración del mercado español, ya
que cuanto más bajo sea el beneficio, el PER
(relación precio/beneficio por acción) será más
alto.
La crisis cuesta
160 euros más al mes a las familias
La palabra crisis resuena en los hogares
españoles. Una inflación en un histórico 5,1%,
una continua escalada del precio del petróleo
(el barril de petróleo se ha encarecido un 67%
en los últimos doce meses, hasta los 114,06
dólares de ayer), el euribor en máximos y el
aumento de los recursos básicos como la
electricidad y el agua (cuyas tarifas se han
incrementado un 11,3% en el caso de la luz, y un
5% en el del agua, desde principios de 2008) son
algunos de los principales motivos que tocan de
lleno los bolsillos españoles.
Además, el precio de la cesta de la compra ha
escalado una media de un 8%, lo que supone pagar
60 euros más en el supermercado. Por su parte,
el carburante cotiza a un precio de oro. Con la
gasolina y el diesel en máximos, llenar el
depósito cuesta 12 euros más que hace un año. En
total, la crisis le cuesta a los españoles 160
euros extra al mes.
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